בהלה בענף הקרנות: הציבור פדה כ-600 מיליון שקל מקרנות הנאמנות ביומיים

מנהלי הקרנות מדווחים על נהירה של הציבור לסניפי הבנקים לקראת סוף השנה; עיקר הפדיונות - בקרנות צמודות המדד שירדו בכ-3% בחודשיים האחרונים; מנהל קרנות בנק יהב: "כשיורד גשם כולם נרטבים"

17:02 | 28.12.2005 עומר שרביט

שוק המניות יורד היום בכ-2%, אך הדרמה האמיתית נרשמת בשוקי האג"ח שמעיבים על המניות. מנהלי קרנות הנאמנות הגדולות מדווחים ביומיים האחרונים על בהלה בענף. הערכות הן, כי הציבור פדה אתמול והיום כ-600 מיליון שקל מקרנות הנאמנות. מדובר בהיקפי עתק כשעיקר הנזק נרשם בקרנות המושקעות בצמודי המדד.

הגלילים נסחרים כיום בתשואות של כ-3.94% והפדיונות הגדלים והולכים בחודשיים האחרונים, גרמו לירידות של כ-3% במחירי הגלילים בחודשיים. עליית התשואות באפיקים אלו הביאה ללחץ מצד בעלי היחידות, שנוהרים לסניפים בבקשה לפדות את הקרן.

בחודש האחרון ברחו כמה מיליארדי שקלים מהקרנות והתזה הרווחת בשוק מסבירה את גל הפדיונות בשילוב של המכירה הרעיונית ומכירות ממשיות בפועל. שיעורי המס על רווחי הון יועלו בתחילת 2006 ל-20% ביחס לשיעור מס נוכחי של 15%. שינוי סיווג המס בקרנות והצורך לממן חלק מתשלומי המס, יצר לחץ על איגרות החוב שהניבו תשואות שליליות במחיריהן בשוק. הציבור ער לתהליך שמזין ומלבה את עצמו והחליט לצאת מהקרנות.

אותם אפיקים שחוטפים כעת, הם אלו שגייסו השנה את מירב הכספים ולכן ייתכן כי מדובר בהתאמה טבעית. רן אמיתי, מנהל קרנות הנאמנות של בנק יהב, אומר כי "לקראת סוף השנה, הציבור מגיע לסניפים ומבקש ל'רענן' את התיק. ההערכות הן, כי הציבור מעביר את הכסף לפקדונות שמוצעים על ידי הבנקים ולמק"מים. שוק קרנות הנאמנות מצטמק: המכירה הרעיונית וסוף השנה מביאות את הלקוחות לסניפים וזו התוצאה".

יניב פגוט ממגדל שוקי הון אומר היום בהתייחס לירידות בשוק, כי "רחוק מעין הציבור, מתרחשת הדרמה האמיתית בשוק האג"ח. מדובר במכה אמיתית - אין דרך להגן על התיק: יש אנשים שחושבים שהתשואות מעניינות אבל מפחדים ללכת נגד הזרם של הפדיונות הגדולים".

עוד ואמר פגוט כי "מי שסובל הן בעיקר האג"חים הבינוניות, וזה מוזר כי כשהתשואות עולות בדרך כלל השאיפה היא לקצר את התיק. יש פדיונות ענק במערכת והשוק מתקשה לספוג את זה. זה כמו מרזב שאמור לנקז מים בהיקפים גדולים ואז מגיע שבר ענן ומציף את הבית".

http://www.themarker.co.il/tmc/arti...e&layer3=market