14-07-2011, 12:34
|
|
|
|
חבר מתאריך: 28.01.10
הודעות: 564
|
|
מקורו של הכסף שיש לממשלה הוא בהלוואות. אלו נוצרות על ידי הנפקת אגרות חוב (אג"ח) ממשלתיות. כל אחד יכול לקנות את האג"ח, ובכך להלוות לאמריקאים כסף. מדובר על טריליוני דולרים. את הכסף האמריקאים אמורים להחזיר עם ריבית (שהיא בעצם "מחיר הכסף") בהתאם לתנאי האג"ח. בפועל מי שמחזיק בהרבה אג"ח זה סין, ועל זה תמיד צוחקים שהסינים מחזיקים את אמריקה. בלי קשר לסין, לאג"ח יש דירוג. משמעות הדירוג הוא דרגת הוודאות שהכסף אכן יוחזר לבעל האג"ח, על פי הערכות כלכלנים. דירוג נמוך משמעותו סיכוי לא גבוה שאכן כל הכסף יוחזר. הדרך שבה מנפיק אג"ח "מפצה" על דירוג נמוך, ובעצם על הסיכון שהוא לא יחזיר את כל הכסף למי שהילווה לו, הוא בהבטחה להחזיר את הכסף עם ריבית גבוהה יותר מאשר אג"ח עם דירוג גבוה, כי אם לא, למה שמישהו ירצה לקנות אג"ח עם דירוג נמוך.
דירוג האג"ח הממשלתי של אמריקה הוא מושלם. ז"א שמבחינת הכלכלנים הקובעים הוודאות שהאמריקאים יחזירו את החוב היא גדולה מאוד. הכי גדולה שאפשר. בהתאם לכך ה"מחיר" (בצורת ריבית) שהאמריקאים משלמים על הכסף שהם מקבלים הוא נמוך. חיים טוב.
הורדת דירוג, משמעותה בריחת קונים של אג"ח ממשלתי אמריקאי. לא ירצו להלוות לממשלה שלא תחזיר את הכסף בוודאות הנדרשת. סביר להניח שהריבית שהאמריקאים ישלמו ביחד עם ההלוואה שהם מחזירים תעלה. ללוות כסף יעלה להם הרבה יותר, כך שדה-פקטו יהיה להם פחות כסף כי הם יאלצו להחזיר יותר כסף. במצב החוב שלהם כיום זה מכה קשה, שיכולה ליצור אפקט של כדור שלג של עוד חוב, עוד הלוואה, פחות סיכוי להחזרה, יותר ריבית להחזיר, יותר חוב והלאה והלאה.
_____________________________________
|