% - מאיפה באה הצמיחה הזאת? 07:27 | 01.2.2005 גיא רולניק
מאיפה הגיע המספר הזה?

שאלה זו בוודאי הטרידה רבים מקוראינו אתמול, כאשר הכותרת הראשית שלנו בישרה שאומדנים מעודכנים של האוצר מעלים כי 2004 הסתיימה בקצב צמיחה גבוה בהרבה ממה שנצפה בהתחלה - ומתברר שזו היתה אחת השנים הטובות ביותר של המשק הישראלי בעשור האחרון, אם להאמין לסטטיסטיקה של החשבונאות הלאומית. אז מהיכן באמת מגיעים המספרים האלה? ומדוע יש כל כך הרבה אנשים שאינם מרגישים שהם חלק מהחגיגה הזאת?

1. יצוא: המנוע העיקרי של 2004 הוא היצוא הישראלי שצמח בשנה שעברה ב-14% והסתכם ב-33.7 מיליארד דולר. בכך השלים היצוא התאוששות מושלמת מהנפילה הגדולה שהגיעה ב-2001 - לאחר התפוצצות בועת הטכנולוגיה שהחלה עם נפילת בורסת הנאסד"ק.

לקפיצה ביצוא ב-2004 הרבה אבות: ראשית, מדובר בהבשלה של תהליכי התייעלות, פיתוח ושיווק של חברות מצליחות רבות בתחום הטכנולוגיה, הפרמצבטיקה, הכימיה והפלסטיק; שנית, הכלכלה הגלובלית צמחה בשנה שעברה בשיעור הקרוב ל-5% - הגבוה ביותר ב-30 השנים האחרונות - כך שלמרבית היצואנים הישראלים היתה רוח גבית חזקה; שלישית, בעוד היצואנים לגוש היורו (שזינק) נהנו מקפיצה בתקבולי המט"ח ושיפור ברווחיותם - הרי שהיצואנים לגוש הדולר (שנפל) סבלו במידה מועטת, כי בתמהיל היצוא לגוש הדולרי יש נתח גדול יותר של מוצרים עם רגישות פחותה לשערי חליפין; רביעית, העלייה החדה במחירי הסחורות בעולם - כתוצאה מהביקושים הגוברים בסין - סייעה ליצואנים רבים להרים מחירים ולהגדיל מכירות בשוקי היצוא שלהם.

2. הוצאה ממשלתית: כאשר נכנס שר האוצר, בנימין נתניהו, למשרדו לפני כשנתיים, היו לו כמה יועצים, כמו ויקטור מדינה, שהסבירו שכדי להוציא את המשק מהמיתון צריך להגדיל את ההוצאה הציבורית ולא להיות מוטרד מהגירעון התקציבי - ובקיצור לנקוט מדיניות "אנטי מחזורית", "קיינסיאנית", כפי שנקט בשנים האחרונות נשיא ארה"ב, ג'ורג' בוש.

למזלנו, נתניהו מכיר מספיק את אמריקה ואת עקרונות הכלכלה הבסיסיים כדי להבין שמה שמתאים לאימפריה האמריקאית - שיכולה להדפיס דולרים, למכור אותם למשקיעים זרים ולממן איתם את הגרעונות בלי בעיה - אינו רלוונטי לישראל. נתניהו ביצע בשנתיים הראשונות לכהונתו צעד שמעולם לא בוצע בישראל מאז תוכנית הייצוב: ב-2003 הוא חתך את ההוצאה הציבורית ב-1.4 אחוזי תמ"ג וב-2004 הוא גילח ממנה עוד 2.8 אחוזי תמ"ג. המחדל הגדול של נתניהו הוא העובדה שמיהר לקצץ בצורה עיוורת גם בתקציבי הבריאות והרווחה במקום להתמודד עם כיסי השחיתות והשומן הגדולים של המגזר הציבורי, ובראשם מערכת הביטחון.

אבל התיאוריה הכלכלית הוכיחה עצמה להפליא: הורדת ההוצאה הממשלתית הביאה לפינוי מקורות למגזר הפרטי ולהתרחבות המשק. בארה"ב מדיניות הפוכה של הדפסת כסף וניפוח גרעונות עבדה יפה, אבל למרבית הכלכלנים והמשקיעים הבכירים בעולם, כפי שהסברנו כאן אתמול, ברור שאפילו בארה"ב הגדולה, הכלכלה החזקה, הגמישה והאמינה בעולם - המדינה היחידה בעולם שלשר האוצר שלה מותר להדפיס דולרים - יום התשלום יגיע.

3. ערבויות, כיבוש עיראק, ירידת הריבית: נוח לכולם להתעלם מהן, רבים מתפתים לחשוב שאינן נחוצות כלל על רקע פתיחת שוקי ההון החופשיים בעולם לישראל, אבל אסור לטעות בעניין - קו אשראי של 10 מיליארד דולר שינה לחלוטין את פרופיל הסיכון של הלווה הישראלי הגדול מכולם. עם צ'ק פתוח כה גדול ישראל יכולה להצטייר כמו ילדה גדולה ועצמאית - כי כולם יודעים שבמרחק קצר נמצא אבא - והוא גדול וחזק.

הערבויות בתוספת כיבוש עיראק הורידו דרמטית את פרמיית הסיכון הישראלית, תמכו ביציבות הפיננסית, איפשרו את הצעד של הורדת הריבית - המהיר והדרמטי ביותר בתולדות המשק. ובתוספת גיאות פיננסית בינלאומית הם הובילו צעד אדיר של עליות בשוק המניות ופתיחה מחדש של שוק המימון החוץ בנקאי: חברות ישראליות גייסו בתוך שנתיים כ-30 מיליארד שקל בבורסה. הגיאות הפיננסית הקלה על מחנק האשראי שהתפתח במשק בתקופת המיתון, יצרה רווחי הון גדולים, סייעה בהגדלת תקבולי המסים והרימה תרומה לא מבוטלת לגידול בתוצר.

עכשיו השאלה הגדולה שמונחת לפנינו היא אם שר האוצר וראש הממשלה ינוחו על זרי הדפנה וירפו מדוושת ריסון הוצאות המגזר הציבורי, הרפורמות המבניות ותהליך השלום: או אז סיכויי הצמיחה ב-2005 תלויים בעיקר בכלכלה העולמית - המאוימת על ידי הגרעונות האדירים של ארה"ב; או שהם ימשיכו ביתר שאת ובנחישות ברפורמה הכלכלית ובתהליך השלום - ואז יש סיכוי טוב שב-2005 ישראל באמת תציג צעד מרשים של צמיחה מרשימה שתעקוף, לראשונה זה שנים ארוכות, את הביצועים של כלכלות העולם.

dw("[img][/img]");
[התמונה הבאה מגיעה מקישור שלא מתחיל ב https ולכן לא הוטמעה בדף כדי לשמור על https תקין: http://www.themarker.co.il/tmc/i/c/add_tb.gif]

הסטודנטים לכלכלה מתבקשים ללמוד את הכתבה היטב לקראת מועד ב' במאקרו

_________________________________________________

אזהרה: משרד הבריאות קובע כי העישון מזיק לבריאות !
תראו, אפילו החייזר נהיה ירוק מזה

מנהל פורום מדע בדיוני ופנטסיה ופורום מדע טכנולוגיה וטבע בפרש

אבל דעה שמאלנית כלכלית יש לו. לפחות היה פה פירגון קל לביבי (בוגד במסורת השמאלנית?)

תודה!

חתימתכם הוסרה כיוון שלא עמדה בחוקי האתר. לפרטים נוספים לחצו כאן.