שלום לכולם,

רציתי לוודא רק אם אני מבינה נכון (או יותר מדויק לא מבינה בכלל) את מהותן של אגרות החוב...ואנא אל תפנו אותי חזרה ללקסיקונים שטחיים, אחרת זה מה שקורה...

נניח ורכשתי אגרות חוב ב-95 אגורות כל אחת, אז לפי מיטב הבנתי מוכר האג"ח נוקב במחיר מסוים לאגרת שאותו הוא מתחייב להחזיר בתאריך מוגדר מראש. 1) האם המחיר הזה תמיד חייב להיות "השלמה" ל-100 אגורות? או שאותן ה-100 אגורות צמודות גם הן למדדים כלשהם? ואז יכול לקרות מצב שההשלמה היא ל-107 אגורות?
2) אם הריבית הקבועה היא 5%, כאשר קניתי ומחרתי את האג"ח ב-100 אגורות (ללא שינוי) - האם זה אומר שהרווחתי 5 אגורות על כל אגרת? והאם זה אומר שלו קניתי את האג"ח ב-90 אגורות, אז גם היתי מרוויחה 10 אגורות (במידה והמחיר הראשוני של האגרת לא השתנה וההשלמה היא ל-100) על כל אגרת וגם 5% מה-100 (ולא מה-90) על כל אחת?
3) מה קורה כשמחיר האג"ח עולה למשל ל-105 אגורות? איך בדיוק אני מרוויחה מהעליה במחיר האג"ח אם בכלל (!)? כי כרגע זה נדמה שאני ארוויח דווקא כשהמחיר ירד. ואיך הריבית בא לידי ביטוי בכל הסיפור הזה?

אנא עזרו לי לעשות סדר בראש
המון תודה לעונים.

קצת בלבול טבעי...

אג"ח למעשה הוא שטר חוב.
את צריכה כסף, לי יש.. את רושמת על פתק "תנו לי 100 שקל ואני אחזיר עוד 10 שנים סכום שהוא גדול ב5 אחוז לשנה)
כלומר אם אני נותן לך כסף, ובעוד 10 שנים את תהיה חייבת לי 100 שקל + 5 אחוז ריבית דריבית של עשר שנים..
עד כאן?

אבל, אחרי שאת נתת לי את הפתק.. שעכשיו שווה 100 שקל.. אני יכול למכור אותו לכל אחד אחר, כלומר להעביר את החוב שלך, ואני יכול למכור את הפתק הזה באיזה מחיר שאני רוצה, נגיד ב101 שקלים.

כלומר בלי קשר לריבית הרווחתי שקל.. עכשיו הבעלים החדשים יצטרך לחכות 10 שנים אם הוא ירצה לראות את הריבית, או למכור שוב... כלומר החוב שלך, בלי קשר לריבית הפך להיות מוצר בפני עצמו..

סידרתי קצת או שרק בלגנתי יותר??

יש 99% שכל מה שרשמתי הוא טעות.

בתור משקיע אני יכול להרוויח מאג"ח ב-2 דרכים :

1. לקנות את האג"ח ביום ההנפקה שלו ולהנות מהריבית שלו עד הפדיון . לדוגמא : אג"ח הונפק במחיר של 100 , עם ריבית נקובה 5% , שילמתי 100 ש"ח עליו ואני אמור לקבל כל שנה 5 ש"ח ובשנה האחרונה 100 ש"ח (קרן) + 5 ש"ח ריבית.

2. לקנות אג"ח ולסחור בו - בזמן שאני "ממתין" לקבלת הריבית - היא נצברת באג"ח , אף אחד לא ימכור לי אגח במחיר שבו הוא קנה אותו אם מחר האג"ח מחלק את הריבית שלו .
יכול לקרות מצב שבו האג"ח צמוד למטבע כלשהו / מדד כלשהו ואז השווי שלו בבורסה עולה (בלי קשר ל 5 ש"ח ריבית שאני מקבל עליו) ואז במקום העלות של ה- 100 יכול להיות שאני אוכל למכור אותו ב-110 למשל.

הדוגמא הכי פשוטה לזה היא מק"מ , במק"מ אני מרוויח רק מהפער בין מחיר קניה למחיר מכירה (100).
אם קניתי ב- 95 , בפדיון אני אקבל 100 .
אבל , אם מחר בנק ישראל יחליט להוריד את הריבית ל -1% (תיאורטית כמובן) שווי השוק של המק"מ יעלה מכיוון שהריבית שלו גבוהה בהרבה מהריבית שבשוק - הערך שלו יעלה ואז אני אוכל להרוויח את ה-100 שלי הרבה לפני הפדיון אם אני אמכור למישהו ..

You don't need eyes to see - You need Vision!